出来高の信頼性とは

出来高は「24時間で何BTC約定したか」といった形で集計されます。活発に取引されている銘柄ほど、注文を出したときに想定した価格で約定しやすくなるため、流動性の目安として使われます。ここまでは素直な指標です。

問題は、出来高が意図的に膨らませられる点です。同一主体が売りと買いを同時に出して約定させれば、実質的な持ち高は変わらないまま出来高だけが積み上がります。これをウォッシュトレードと呼びます。取引所がランキング上位に見せるため、あるいはトークン発行者が活況を演出するために行われた事例が、過去に複数指摘されています。

鵜呑みにしないための見方はいくつかあります。出来高が大きいと表示されているのに板が薄い、価格がほとんど動かない、同じサイズの約定が規則的に並ぶ、といった場合は数字と実態が合っていない可能性があります。複数の集計元の数値を比べ、取引所ごとの内訳まで見ることも有効です。