流動性の提供手順

前提の整理から始めます。DEXに板はなく、売買の相手方は流動性プールです。そのプールの中身は、誰かが預けた資産です。あなたが流動性を提供するということは、他人が買うときにあなたの資産が売られ、他人が売るときにあなたの資産で買い取られる、という関係に入ることを意味します。手数料はその役割に対する対価です。

手順としては、まずプールを選び、ペアとなる2種類のトークンを、価値が釣り合う比率で用意します。多くの場合、片方はステーブルコインやチェーンのネイティブ通貨です。それぞれのトークンについて、コントラクトが動かせるようにする承認（approve）の取引が別途必要になり、そのぶんガス代がかかります。預け入れが完了すると、持分を表すトークン（LPトークン）がウォレットに発行される設計が一般的です。

ここで必ず理解しておきたいのがインパーマネントロスです。プールは常に2資産の比率を保とうとするため、片方の価格が上がると、プールはその上がった側を売り、下がった側を増やします。結果として、引き出すときに戻ってくるのは「値上がりした側が減り、値下がりした側が増えた」構成になります。単に両方を持ち続けた場合と比べて資産が少なくなる、この差が損失の正体です。価格が元の比率に戻れば解消するため「インパーマネント（一時的）」と呼ばれますが、戻らないまま引き出せば確定します。

そのうえで、手数料収入と比較します。取引が活発なプールでは手数料が積み上がり、価格差による目減りを上回ることがあります。逆に、取引が少なく価格が大きく動いたプールでは、手数料を受け取っていても差引きで損になります。どちらになるかは事前には分かりません。「手数料が入るから得」という説明は、この片側だけを見たものです。

最後に、預け先そのもののリスクです。あなたの資産はコントラクトが保持します。そのコントラクトに脆弱性があれば、あるいは管理権限を持つ者が資金を動かせる設計であれば、価格変動とは無関係に全額を失うことがあります。監査の有無や運用期間の長さは判断材料にはなりますが、被害が出なかった保証にはなりません。失っても生活に影響しない範囲にとどめる、という前提から離れないでください。