資金調達率（ファンディングレート）とは

支払いの向きを取り違えやすいので、まずここを押さえます。無期限先物が現物より高く取引されている状態は、買い持ちが多すぎるサインです。このとき買い持ちが売り持ちに支払います。支払いを嫌う買い持ちは建玉を減らし、受け取れる売り持ちは増えるため、先物価格は現物に近づきます。先物が現物より安ければ、この向きがそのまま反転します。

授受の間隔は取引所によって異なり、数時間おきが一般的です。率も市況によって刻々と変わり、相場が一方向に加熱しているときほど大きくなります。マイナスの値が表示されている場合は、売り持ちが買い持ちに支払っている状態を意味します。

建玉を長く持つ場合、この費用の積み上がりは無視できません。価格がまったく動かなくても、支払い側に回り続ければ損益は目減りします。逆に受け取り側であれば損益は積み上がりますが、そのために反対方向の価格変動リスクを負っていることになります。資金調達率だけを見て建玉の向きを決めると、値動きで大きく負けることがあります。