暗号資産担保型ステーブルコインとは

担保にする暗号資産は価格が動くため、1対1では足りません。そこで例えば担保評価額の一定割合までしか発行できないという上限を設け、値下がりの余地を確保します。この余裕分が過剰担保であり、担保率という数字で管理されます。

担保の評価にはオラクルが使われ、価格が下がって担保率が基準を割り込むと、コントラクトが担保を売却して発行分を回収します。これが清算です。利用者にとっては、相場が急落した局面で気づかないうちに担保を失う可能性がある、ということを意味します。

裏付けがチェーン上にあるため、誰でも担保の量を検証できるのは法定通貨担保型にない長所です。一方で、担保に使われる暗号資産が同時に急落する、オラクルの価格更新が遅れる、清算が集中して買い手が足りなくなるといった局面では、発行済みの分を支えきれなくなる恐れがあります。