集中流動性とは

従来のAMMでは、提供した資金はゼロから無限大までのあらゆる価格帯に薄く広がります。実際に取引が起きるのは現在価格の周辺だけなので、大半の資金は使われていません。集中流動性では、たとえばETHが3,000〜3,500ドルの間だけで働くよう指定できます。同じ金額でも、その範囲では従来より厚い板になります。

範囲を外れると、ポジションは取引の相手方にならなくなります。上限を超えて価格が上がった場合、保有は全額が片方の資産（この例ではUSDC）になり、その後の上昇の恩恵を受けません。下限を割れば逆に全額がETHになります。範囲を狭くするほど、外れる頻度も高くなります。

そのため、価格の動きに合わせて範囲を設定し直す運用が必要になります。設定し直すたびに取引手数料とガス代がかかり、その時点の価格で資産構成が確定します。範囲が狭いほど、価格比のずれによる損失の影響も強く出ます。専用の自動化ツールもありますが、管理の難易度が従来方式より高いことに変わりはありません。