トークンの保有者一覧を読む

最初にすることは、正しいトークンを開くことです。名前とシンボルは誰でも自由に付けられるため、検索結果から選ぶのではなく、公式情報から取得したコントラクトアドレスで開いてください。ここを間違えると、以降の観察はすべて別のトークンについてのものになります。

一覧を開いたら、上位10件と上位100件がそれぞれ総発行量の何％を占めるかを見ます。上位数件で過半を占める状態は、その数アドレスの動きだけで価格が大きく動きうることを意味します。これは善悪の判断ではなく、構造の把握です。新しいプロジェクトでは、初期配分がまだ配られていないだけということもあります。

次に、上位アドレスの性質を確かめます。エクスプローラーは、取引所の預かりアドレス、ブリッジのコントラクト、ステーキングやベスティングのコントラクトにラベルを付けていることがあります。ラベルが付いているものは、個人の保有ではなく仕組み上の保管であることが多く、同じ比率でも意味が変わります。ラベルは提供元が付けたものであり、誤りや漏れもあると考えてください。

そのうえで、上位アドレスの取引履歴を数件だけ追います。同じ時刻に同じ額で多数のアドレスへ配られていれば、配分の分割である可能性があります。逆に長期間まったく動いていないアドレスは、ロックか放置かの区別が一覧からは付きません。ここで分かるのは動きの形であって、意図ではありません。

最後に限界を押さえます。一人が百のアドレスに分けることも、百人が一つの取引所アドレスにまとめられることもあります。したがって保有者数は人数ではありません。また、集中が低いことは安全の証明になりませんし、集中が高いことは詐欺の証明にもなりません。読み取れるのは「少数の判断で価格が動きうるか」という一点です。