スリッページとは

板取引では、成行注文を出すと板に並んでいる注文を上から順に消費していきます。注文量が板の厚みに対して大きければ、後半は不利な価格で約定します。AMMのDEXでは、プールの残高から価格が決まるため、注文量が大きいほど価格が動き、同じ現象が起きます。

DEXの画面には「スリッページ許容幅」という設定があります。これは「想定より◯％まで不利になっても約定してよい」という指示です。狭くしすぎると価格が少し動いただけで取引が失敗し、ガス代だけを支払うことになります。広くしすぎると、大きく不利な価格で約定してもそのまま通ってしまいます。

許容幅の設定は、MEVの被害にも直結します。攻撃者は、許容幅の範囲内であれば価格を動かしても取引が成立することを知っているため、広く設定された注文ほど狙われます。流動性の厚い主要銘柄では狭め、薄い銘柄では必要最小限に留めるのが基本的な考え方です。