OTCデスクとは

取引所の板には限られた量の注文しか並んでいません。そこに大口の成行注文を入れると、価格を押し上げながら約定していくため、平均価格は当初の表示から大きく離れます。OTCデスクは、この滑りを避けたい売り手と買い手を結び付け、一つの価格でまとめて約定させます。

形態は二つあります。デスク自身が在庫を持って売買の相手方になるプリンシパル型と、売り手と買い手を仲介するエージェンシー型です。前者は即座に価格を提示できますが、デスク側が価格変動を引き受けるため提示価格にその分が含まれます。

相対取引であるため、取引所が果たしていた決済の保証がありません。資産と代金をどの順で受け渡すか、エスクローを使うか、本人確認と資金源の確認をどう行うかといった手続きが重要になります。約定した価格は公開されないため、市場の出来高統計にも現れません。