清算を避けるための管理

最初に、はっきりさせておくべきことがあります。清算を絶対に避ける方法はありません。どれだけ余裕を持たせても、担保にしている資産が短時間で大幅に下落すれば、清算の基準に到達します。管理でできるのは、その確率を下げることと、到達するまでの時間を稼ぐことだけです。これを前提にしない管理は、必ずどこかで破綻します。

そのうえで、基本は担保率の余裕です。借入可能額の上限近くまで借りたポジションは、わずかな下落で清算されます。余裕を厚く取るほど、耐えられる下落幅は大きくなります。どの程度が適切かに一律の答えはありませんが、判断の材料は「担保にしている資産が過去にどれだけ短期間で下落したか」と「自分が異変に気づいて操作を完了できるまでに何時間かかるか」の二つです。値動きの大きい資産を担保にして、日中は連絡が取れない生活をしているなら、余裕は相応に厚くなければ釣り合いません。

次に、急変時の行動を決めておきます。取れる手は二つしかありません。債務を減らすか、担保を増やすかです。どちらを取るにせよ、そのための資産が手元になければ実行できません。返済用の資産、あるいは追加用の担保を、すぐに送れる場所に残しておいてください。取引所に置いたままで、出金に時間がかかる状態では間に合わないことがあります。ガス代のためのネイティブ通貨も同様です。

監視の仕組みも用意します。価格アラートを危険域の手前に設定し、通知が来たら即座に返済か担保追加を実行する、という手順を先に決めておきます。価格が急落している最中に「どうするか」を考え始めると、判断が遅れ、ネットワークも混雑しています。取引が承認されるまでに時間がかかる局面では、決めてから動くのでは遅いのです。

最後に、構造的なリスクを認識しておいてください。市場の急落時には清算が連鎖し、売り圧力がさらに価格を押し下げます。つまり、清算が最も起きやすい局面は、同時に最も対応しづらい局面でもあります。ネットワークは混雑し、手数料は上がり、取引は通りにくくなります。さらに、参照される価格情報が一時的に乱れれば、実勢では健全なポジションでも清算されえます。管理を尽くしても残るこの部分こそが、借入という取引に含まれるリスクの本体です。