Compound（コンパウンド）とは

Compoundが解決しようとしたのは、暗号資産の貸し借りに仲介業者が必要だという前提です。従来は業者が預かって運用し、その業者の信用に依存していました。Compoundでは資金はスマートコントラクトのプールに入り、預入・借入・金利計算・清算のすべてがコードで実行されます。

金利の決まり方が特徴的です。ある通貨のプールで借りられている割合が高いほど、借入金利と預入金利の両方が上がります。資金が余っていれば金利は下がり、新たな借り手を呼び込みます。運営が相場を見て決めるのではなく、需給そのものが金利になる設計です。

預け入れるとcTokenという受け取り証が発行され、その交換レートが時間とともに上がることで利息が反映されます。借入は必ず担保価値を下回る範囲でしか行えず、価格変動で担保が不足すると、第三者が割引価格で担保を買い取る清算が発生します。清算人へのインセンティブがプロトコルの健全性を保つ仕組みです。

2020年6月、Compoundは利用者に対してガバナンストークンCOMPの配布を開始しました。預けても借りても配られるため利用が急増し、いわゆる「DeFiサマー」の起点になったと評価されています。以降の運営方針はCOMP保有者の投票で決まります。新しい版のCompound IIIは、担保として複数の資産を受け入れつつ借入は1種類に限定する構成に変更されています。