リキッドステーキングトークンとは

通常のステーキングでは、預け入れた資産は解除と待機を経なければ動かせません。リキッドステーキングでは、預け入れと引き換えにトークンが発行され、保有者はそれを市場で売却したり、他のプロトコルの担保として使ったりできます。

設計には二つの型があります。トークンの数量は変えず、時間とともに元資産に対する交換比率が上がっていく型と、交換比率を1対1に保ち、報酬の分だけ保有数量が増えていく型です。どちらも実質的な取り分は同じですが、会計上の見え方が変わります。

このトークンの価格は市場で決まります。理論上の価値は預け入れ分に報酬を加えたものですが、引き出しが混み合っている局面や、発行元への信用が揺らいだ局面では、それを下回る値段が付くことがあります。乖離が一時的に終わる保証はありません。

さらに、このトークンを他のプロトコルに担保として差し入れると、ステーキングのリスクと貸借のリスクが重なります。乖離が起きたときに担保割れが連鎖する経路になるため、重ねて使う場合は影響範囲を把握しておく必要があります。