DeFiでの貸し出し手順

仕組みの骨格はこうです。貸借プロトコルには資産ごとのプールがあり、貸し手はそこへ預け入れ、借り手は別の資産を担保として差し入れたうえで借ります。借り手は借入残高に対して利息を払い、その一部がプロトコルの取り分、残りが貸し手への分配になります。相手は特定の個人ではなく、プール全体に対する債権を持つ形です。

手順としては、公式ドメインであることを自分で確認してサイトへ接続し、預ける資産と数量を選び、まずコントラクトがその資産を動かせるようにする承認の取引を行います。続いて預け入れの取引に署名します。預け入れが完了すると、持分を表すトークンが発行される設計が一般的で、この残高が利息の分だけ増えていく、あるいは交換比率が上がっていく形になります。

利率については、固定ではないことを押さえてください。多くのプロトコルでは、プール内の資金がどれだけ借りられているか（利用率）に応じて利率が自動で決まります。借入需要が高まれば利率は上がり、下がれば利率も下がります。したがって、預けた時点で見た数字が続く前提で考えるべきではありません。ここで具体的な利率を示さないのは、変動するうえに、示した瞬間に古くなるからです。

引き出しについては、プールの状況に依存します。預けられた資産の大半が借りられている状態では、引き出せる額が制限されます。通常は、利率が上がることで新たな預け入れと返済が促され、流動性が回復する設計ですが、市場が荒れているときほど、引き出したい人が集中して引き出せない状況が起きます。「いつでも引き出せる」と考えないでください。

最後に、元本が失われる経路です。ひとつは、借り手の担保価格が急落し、清算が間に合わずに不良債権が生じる場合です。この不足分を預け手が負担する設計のプロトコルがあります。もうひとつは、コントラクトの脆弱性や、担保評価に使う価格情報（オラクル）が操作された場合です。いずれも、利率がいくら高くても、元本がゼロになれば意味がありません。