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エミッションスケジュールとは
- 執筆
- CRYPTO PORT 編集部
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- 5 分
結論
エミッションスケジュールは、新規トークンがいつ・どれだけ発行されるかを定めた計画です。マイニング報酬やステーキング報酬の減り方がこれにあたります。コードで強制される場合と、ガバナンスで変更できる場合があり、確実性が異なります。
要点
- 新規発行の量と時期を定めた計画
- 逓減型・定額型・条件連動型などがある
- コード強制かガバナンス変更可能かで確実性が違う
- 既存保有者の持分割合に影響する
定義
新規トークンの発行量を時間軸に沿って定めた規則。プロトコルの報酬設計やトークン配分計画の一部として定義される。
代表的なのは逓減型です。ビットコインのように一定ブロックごとに報酬が半減する方式では、発行量が時間とともに減り、累計は上限に収束します。発行の条件がプロトコルのルールとして書かれているため、誰かの判断で変更することはできません。
DeFiのプロトコルでは、流動性提供者への報酬として毎週一定量を配る、といった設計がよく使われます。この場合、配布量や配分先の比率はガバナンス投票で変更できることが多く、計画どおりに続く保証はありません。ホワイトペーパーの図表と現在の設定がずれていないか確認が要ります。
エミッションは既存保有者にとって希薄化の要因です。総量が増えれば、同じ保有数でも全体に占める割合は下がります。一方で報酬の受け取り手が増えることはネットワークの参加者を増やす目的でもあり、どちらの側面を重視するかは設計思想によります。
注意点
- · ガバナンスで変更可能な発行計画は、途中で条件が変わりうる
- · 将来の発行分は既存保有者の持分割合を下げる
- · 発行スケジュールの図だけを見て、実装との一致を確認しないのは危険