暗号資産オプションとは

権利行使価格（ストライク）と満期日が契約ごとに決まっており、買い手はプレミアムを支払って権利を得ます。満期に権利を使う価値がなければ放棄すればよく、その場合の損失はプレミアムだけです。この非対称性がオプションの基本構造です。

一方、売り手はプレミアムを受け取る代わりに、買い手が権利を行使したときに応じる義務を負います。コールの売りでは価格がどこまで上がっても応じる必要があるため、損失に理論上の上限がありません。そのため売り手には証拠金が課され、不足すれば強制決済の対象になります。

オプションの価格は、対象資産の価格だけでは決まりません。満期までの残り時間が長いほど、また将来の変動が大きいと見込まれるほど、プレミアムは高くなります。逆に満期が近づくと時間価値は減っていき、価格が動かなければ買い手の持ち分は目減りします。