Injective（インジェクティブ／INJ）とは
- 執筆
- CRYPTO PORT 編集部
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結論
Injectiveは、金融取引に特化して設計されたブロックチェーンです。Cosmos SDKで構築され、2021年にメインネットが稼働しました。板形式の注文をチェーン自体の機能として持ち、DEXやデリバティブのアプリがその注文板を共有して使える構造になっています。
要点
- 注文板（オーダーブック）がチェーンのモジュールとして組み込まれている
- 注文を一定間隔でまとめて約定させ、先回り取引を抑える設計
- IBCで他のCosmos系チェーンと接続し、他チェーンとのブリッジも持つ
- 手数料の一部を使ったトークンの買い戻しと消却を定期的に行う
定義
板形式の取引機能をチェーンの基本機能として備え、デリバティブを含む金融アプリの構築を前提に設計されたブロックチェーン。
Injectiveが着目したのは、汎用チェーン上のDEXが抱える制約です。イーサリアム上の多くのDEXが流動性プール方式を採るのは、板を維持するのに必要な注文の出し入れが、汎用チェーンでは高コストで遅いためです。しかしプロ向けの取引や指値注文には板のほうが適しています。そこで、板そのものをチェーンの機能として作り込むという方向を選びました。
注文の約定には、一定間隔で注文を集めてまとめて処理する方式が使われます。同じ区間内の注文は同一の価格で扱われるため、他人の注文を見てから割り込む先回り取引（フロントランニング）の効果を抑えられます。ブロック生成者が注文の順序を操作して利益を得る問題への対処として設計されています。
接続性の面では、Cosmos SDKで構築されているためIBCで他のCosmos系チェーンと通信でき、加えてイーサリアムやSolanaとのブリッジも提供されています。さらにEVM互換の実行環境も追加され、Solidityで書かれたコントラクトを動かせるようになっています。
INJは手数料の支払い、バリデーターのステーキング、ガバナンス投票、デリバティブ市場の証拠金などに使われます。アプリが集めた手数料の一部は定期的なオークションにかけられ、落札に使われたINJが消却される仕組みが設けられています。
注意点
- · デリバティブ取引は各国で規制の対象であり、居住地によっては利用が制限される
- · 証拠金取引は、預けた資金を超える損失が生じる可能性がある
- · 他チェーンとの資産移動にはブリッジを使うため、ブリッジ固有のリスクを伴う
よくある質問
AMM型のDEXとは何が違いますか？
AMMはプールの残高から価格が決まりますが、Injectiveは板に並んだ注文同士が約定します。指値注文や価格の刻みを細かく扱える一方、注文が薄いと約定しにくくなります。